今天加拿大统计局发布了今年2月份的GDP数据。数据显示，2月实际GDP环比下滑了0.2%。路透社调查的分析师此前预计，2月份加拿大经济将保持平稳，与加拿大统计局上个月的预估数据一致。1月份加拿大GDP整体增长了0.4%。

恶劣天气导致2月经济放缓

统计局表示，尽管1月份商品生产行业拉动了经济增长，但2月份整体经济下滑了0.6%。采矿、采石和石油天然气开采行业尤其下滑最为严重，跌幅达2.5%。20个工业部门中有12个出现下滑。

服务业整体也下降了0.1%。建筑业4个月来首次萎缩至0.5%，房地产及租赁行业也下降了0.4%。

但制造业逆势而上，2月份该行业增长了0.6%。金融和保险业也连续第三个月增长0.7%，这在一定程度上抵消了整体的下降。

对于2月份经济出现萎缩的原因，统计局解释说袭击加拿大中部和东部以及BC省的冬季风暴导致经济放缓，尤其是运输和仓储行业，下降了1.1%。

BMO首席经济学家Douglas Porter也认为，2月份销量下滑的主要原因是恶劣天气，而非关税不确定性。他说：“3月份的反弹进一步证明，2月份的下降很大程度上是与天气有关，而不是经济因贸易不确定性而陷入困境的迹象。”

另一方面，加拿大经济也受到美国经济放缓的影响。

据CBS News报道，美国商务部今天发布的GDP初值估计显示，今年第一季美国GDP，包括产品和服务总值，同比萎缩0.3%，低于2024年第四季度2.4%的增幅。这是3年来首次下滑。

报道称，是特朗普的贸易战扰乱了商业活动，美国企业试图在特朗普征收巨额关税之前囤积外国商品，导致进口激增，第一季度经济增长放缓。

许多经济学家表示，特朗普的巨额关税将损害下半年的经济增长，经济衰退风险正在上升。

虽然贸易战对加拿大经济的影响还没有在宏观数据上反映出来，RBC高级经济学家Claire Fan表示，即使关税的直接影响可能相对有限，美国的经济衰退“仍将继续蔓延并对加拿大产生负面影响”。

加拿大零售额继续下降

2月份加拿大GDP萎缩的同时，消费也在继续萎缩。加拿大统计局上周五发布的数据显示，由于新车经销商的销量下降，2月份零售额下降0.4%至693亿元。

这是连续第二个月下降，标志着加拿大消费者第一季度的低迷状态。

受冲击最大的是汽车及零部件经销商，销售额下降了2.6%。该类别的四种门店类型均出现下滑，其中新车经销商销售额下降了3.0%。

然而，扣除汽油和汽车相关消费的核心零售额小幅上涨0.5%。这得益于食品和饮料零售商的销售额增长2.8%，超市和其他杂货零售商（便利店除外）的销售额增长3.7%，葡萄酒和烈酒零售商的销售额增长了2.3%。

百货零售商的销售额增长了1.2%，而家具、家居装饰、电子产品和家电零售商的销售额下降了2.9%。

虽然2月份的数据显示消费者持续疲软，但加拿大统计局表示3月份的情况可能会暂时好转。初步估计显示，3月销售额反弹了0.7%。

但经济学家表示，这可能是由于加拿大人在新关税生效前抢购大宗商品所致，预计反弹将是短暂的。

央行6月降息概率增大

虽然加拿大经济在2月份出现萎缩，但统计局表示，这种下滑态势可能不会持续太久，因为3月份的早期迹象表明GDP增长将温和。

初步数据显示，3月实际GDP增长了0.1%。根据这个初步估计，统计局预计2025年第一季度GDP的年化增长率为1.5%。

但经济学家表示，第一季度的增长将低于加拿大央行的预期，并且第二季度将出现零增长甚至更糟的情况。

据《环球邮报》报道，2月份经济增长放缓迫使市场对加拿大央行6月份降息概率的预测从之前的45%升至略高于50%。

道明银行的经济学家Marc Ercolao在一份报告中表示：“2025年初的经济势头开始减弱。除此之外，前景动荡，加拿大经济面临明显的下行风险。”

他补充说，道明目前预测第一季度年化GDP增长率为1.5%，“由于加拿大房地产市场明显紧张，劳动力市场和消费者支出出现一定程度的回落，我们预计加拿大央行将在6月份的下次会议上将政策利率下调25个基点。”

凯投宏观(Capital Economics) 副首席北美经济学家Stephen Brown则预计第一季度GDP年化增长率为1.6%，低于加拿大央行的预期，但预计第二季的GDP增长率为0.8%.

加鼎集团董事总经理兼宏观策略主管Royce Mendes在一份报告中表示，“很明显，在年初的火热开局之后，经济势头正在减弱。我们继续看到各国央行官员在6月份恢复降息周期。”